Monsoon escreveu: ↑17 Mar 2023 12:41
Uma dúvida. O que tá causando a queda dos bancos lá nos EUA? Foi só a queda daquele primeiro que deflagrou um efeito em cadeia ou tem uma causa maior?
Complementando a resposta do colega.
O sistema bancário dos Estados Unidos é bem desregulamentado quando comparado com o brasileiro. Um exemplo disso são os depósitos compulsórios. Quando o correntista deposita um dinheiro no banco (instituição depositária), o banco é obrigado conforme determinação do BC a manter uma parte deste depósito em uma conta de reserva junto ao BC. Inclusive, esta é uma ferramenta de politica monetária pra controlar a oferta monetária e o grau de liquidez, além claro do seu objetivo principal de resguardar os correntistas. Geralmente, de todo o dinheiro depositado em conta, somente 10% são movimentados de fato diariamente. O que o banco costuma fazer é deixa uma parte do dinheiro em caixa pra atender a demanda de liquidez, e outra parte ela ou empresta ou investe. Esta ultima decisão é afetada pela decisão do BC quanto aos depósitos bancários.
Pois bem, o que aconteceu com o SVB. Eles tiveram em 2020 um aumento abrupto de depósitos (mais que dobrou), advindos do seu publico alvo de startups. Os juros estavam baixos e a retomada da economia estava em franca ascensão, o que favorecia o ambiente de investimentos. Com tanto dinheiro parado o SVB resolveu comprar uma grande quantidade de títulos publicos americanos e privados com juros de 1,5 a 2,5%. Com a ascenção da inflação, o FED começou a aumentar os juros. Quando os títulos chegaram a ser negociados próximo dos 5% (considerado altíssimo pra aquelas bandas), as startups começaram a diminuir a projeção de investimentos. Isso ocorre em razão do custo do capital. Quando os juros são muito baixos, a rentabilidade é baixa, e investidor prefere investir em capital de empresa mesmo com algum risco de não alnçar o retorno projetado. Quando os juros são altos, ele prefere investir em títulos publicos ou outra renda fixa que lhe dará um retorno garantido sem risco. Isso aconteceu com o SVB que recebeu uma enxurrada de pedido de retirada. Como o SVB tinha comprado títulos pré e o juros subiram, ele teve que vender alguns títulos, incorrendo em prejuízo da marcação a mercado. Mas até a aí a situação estava contornável. A grande besteira que o banco fez foi prospectat a emissão de novas ações da empresa a fim de conseguir honrar os pedidos de retirada que estavam aumentando. Só que isso foi feito sem uma comunicação adequada ao mercado. Em regra, as empresas tendem a abrir capital ou emitir novas ações quando o mercado está super aquecido, pra obter os melhores preços. Quando o mercado viu a intenção do SVB em emitir ações em um ambiente de alta inflação, restrição de crédito e juros crescentes, logo abriram a hipótese do banco estar em default. E aí veio o pedido de retirada de 42 bi (não me lembro ao certo o valor) de uma só vez e o banco praticamente quebrou (não por solvencia, mas pela liquidez).
O FED agiu rápido garantindo as retiradas pra evitar uma quebradeira geral do setor bancário dito não clássico. Os clássicos que são bancos maiores como JP, morgan, blackrock, bank america, citi, goldman possuem regras mais rígidas e uma saude financeira bem mais confortável.
